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宏川智慧:股票多次涨停 停牌核查宏川智慧公告,5月17日至5月24日期间,公司股票收盘价多次涨停并已两次达到深交所规定的股票交易异常波动标准。经公司申请,公司股票将于5月25日开市起停牌,公司将就近期公司股票交易的相关事项进行必要的核查。注:公司股票近10个交易日收获9个涨停板。

其二,即使该轮收购顺利结束,巨人网络也将因为不构成控股地位,使得Playtika无法纳入巨人网络的合并报表范围。这意味着,当前调整后的方案仅是曲线救国的第一步,后续步骤能否以及如何稳妥实现,还是个未知数。其三,巨额的现金收购将大幅增加巨人网络的资产负债率与商誉风险,在财务风险扩大的同时,现金流的减少将是其未来回转余地大大降低。某种意义上,并购Playtika这一孤注一掷的选择,将把巨人网络推向“华山一条路”的处境。

谷歌(GOOG)付费音乐服务用户达1500万,仍不及苹果(AAPL)三分之一。诺华制药宣布斥资34亿美元收购干眼症药物Xiidra。其他市场表现周四亚太股市普遍走低。日本股市日经225指数收盘下跌0.93%,报21402.13点,盘中跌至五周低位;韩国首尔综指收盘下跌2.6%;澳大利亚S&P/ASX200收高0.42%。MSCI明晟亚太地区(除日本)指数跌1%至3月28日以来最低。

获得品牌才是“目的”细心的投资者会发现,复星旅文的此次收购并不涉及实体业务资产,而是品牌类无形资产,而Thomas Cook的核心优势就是拥有百年的品牌。品牌是产品的生命,任何公司若不是万不得已,不会单独出售多年打造出来的品牌,当然有的公司为了赚钱一般都是整体出售,即资产全部卖掉,控制权转移。实体资产收购往往附带债务出售,因为存在众多的员工、应付款以及银行贷款等,而Thomas Cook最大的问题就是债务问题。

Q:对目前A股市场的看法?A:我认为,新冠疫情对全球资本市场造成的恐慌性情绪在3月份已经缓解,二季度市场大幅下跌的概率在下降。目前A股市场是经济基本面和流动性的博弈,中国疫情已经得到控制,经济在一季度见底,但海外疫情还比较严重,IMF预测疫情将对今年全球经济造成打击,对我国的出口也会造成不利影响,这将影响到我们经济复苏的强度。另一方面,全球各个国家都通过积极的财政政策和宽松的货币政策刺激经济,全球流动性大幅宽松,对于股票资产是有利的。目前A股市场就是在经济不确定性和宽松的流动性间的博弈,短期表现为震荡格局。中长期看,我们对于A股中长期是看好的。目前A股估值处于历史较低位,根据WIND数据,按照4月24日收盘价,全部A股PE(TTM)16.7倍(处于历史估值31%分位),随着利率不断下行,A股股权风险溢价抬高到历史高位,承担风险的潜在回报或许是比较高的。

从历史上看,通过控制权转移获得品牌所有权的,以及通过直接出售品牌获得品牌所有权的案例有很多,但最成功的是后者。两大类典型案例第一种情况,通过控制权转移获得品牌所有权的,资产全部转移,负债资产自然也发生了转移,典型的例子是联想(00992),2004年12月该公司宣布以6.5亿美元现金及价值6亿美元股票(总价值约100亿人民币)拿下了IBM包括Think品牌在内的PC业务(个人电脑事业部)。在联想收下IBM的PC业务资产之前,IBM该业务已经持续亏损三年多。

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